当企业主和企业管理人员不是同一个人时，它们之间的关系就会变得复杂。一种理解它的方法是代理理论：管理者是所有者的代理，有义务代表他们的最大利益。当管理者的自身利益与所有者的利益发生冲突时，就会出现各种类型的代理问题。
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代理理论将企业管理人员描述为为股东利益服务的代理人。代理人增加所有者投资的价值，作为回报，所有者回报经理。实际上，代理人和所有者的利益并不总是一致的。
代理理论：入门
根据百科全书，代理理论是在1970年代形成的。该理论将代理人－主体关系定义为一种隐含或正式合同，委托人雇用代理人以寻找委托人的利益。例如，在商业领域，公司的投资者期望管理层为投资者的资金提供良好的回报。
代理理论认为委托人和代理人都是为了自己的利益行事，这可以为他们的共同利益服务。例如，高层管理人员受到高薪或公司福利的激励。为了保留这些东西，它们使股东的回报最大化。所有者被激励去奖励有能力的高管，因为他们产生了利润。
根据eFinance Management网站，如果管理者与所有者拥有不同的知识和观点，则可能会导致管理者与股东之间的代理问题。经理们可能会认为，公司的健康状况需要保留收益，而不是发放巨额股利。对公司状况没有同样深入了解的所有者可能认为管理人员失败并要求解释。
风险是代理机构问题的另一个原因，因为代理人和委托人经常对风险进行不同的评估。 Fin2Learn网站表示，由于吸引了更多的报酬，股东可能愿意承受比管理者更大的风险。那些不愿从风险举动中获得相同收益的经理人可能会更加谨慎。
机构和议程
其他类型的代理问题并非来自不同的知识，而是来自不同的议程。经理们可能会采取有利于自己利益的政策，而不是最大化股东利益。
Corporate Finance Institute 描述了两种主要方法来让代理人为委托人的利益而不是他们自己的利益行事。一种是起草明确的合同，阐明代理商有义务做什么。第二个是通过提供股票期权或红利在交付时对其进行财务奖励。
不过，这些都不是完美的解决方案。经理可能会优先考虑达到基准的基准，这些基准会从所有者那里获得回报，即使这会损害公司的利益。例如，在ToolsHero管理网站上，经理们可能会专注于解决问题或提高获得奖金的指标，而忽略其他同样重要的事情。
这就是为什么校长经常花钱监视他们的经纪人。深入审计并不便宜，但它可以检测多种类型的代理问题。保护他们的利益还可能给代理商带来成本，例如要求代理商为他们的失败承担保证金。只要成本低于双方从代理/委托人关系中获得的收益，增加的安全性是值得的。
