公司使用多种技术来确定将资金投资于资本支出项目是否有意义。资本投资的吸引力应考虑货币的时间价值，投资预期的未来现金流量，与这些现金流量相关的不确定性以及用于选择项目的绩效指标。
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资本预算最常用的方法是投资回收期，净现值和内部收益率评估。
投资回收期
投资回收期方法很受欢迎，因为它易于计算。很简单，投资回收期是计算收回原始投资所需的时间。
假设您花了 24,000 美元购买了一台制造蓝色小部件的机器，销售这些小部件的利润为每年 8,000 美元。您的投资回收期将为24,000美元除以8,000美元或三年。可以接受吗？这取决于您对所需投资回收期的标准。
金钱的时间价值如何？
投资回收法的一个缺点是它不考虑金钱的时间价值。假设您正在考虑两个项目，并且两个项目的投资回收期都相同，为三年。但是，项目A在头一年和半年中会返还您的大部分投资，而项目B在第二年和第三年中会返还其大部分现金流量回报。
它们都具有相同的三年投资回收期，那么您会选择哪一个？您会选择项目 A，因为您将在早期收回大部分资金，而不是项目 B，后者的回报集中在后期。
注意，投资回收法只考虑收回原始投资所需的时间。但是，假设项目A在第三年以后的现金流量为零，而项目B的现金流量在第四，第五，第六和以后的年份每年继续产生10,000美元。现在，您会选择哪个项目？
净现值
与投资回收法不同，只要项目产生现金流，净现值法就会考虑资金的时间价值。净现值法是用投资者要求的回报率来计算项目未来现金流量的现值。
这些计算中使用的回报率取决于投资者借钱的成本或投资者希望用自己的钱获得的回报。项目的评估取决于投资者所说的回报。如果折现的未来现金流量的现值超过初始投资，则该项目可以接受。如果未来现金流量的现值小于初始支出，则该项目将被拒绝。
净现值法考虑了多年来未来现金流量的时间差异。早些年拿回你的钱比从现在起 20 年后收到更可取。通货膨胀使未来几年的货币价值比今天的价值少。
内部收益率
内部收益率方法是净现值方法的一种较简单的变化。内部收益率方法使用折现率，使未来现金流量的现值等于零。这种方法提供了一种比较几个项目吸引力的方法。
回报率最高的项目将赢得比赛。但是，中标项目的收益率也必须高于投资者要求的收益率。如果投资者说他希望获得12％的资金回报，而获胜的项目仅获得9％的回报，那么该项目将被拒绝。当使用内部收益率法时，投资者的资本成本是可接受的最低回报。
没有方法是万无一失的
如您所见，这些方法本身都不是完全可靠的。在评估多个项目的价值时，它们都存在进行智能分析的缺陷。
内部收益率最高的项目可能没有最佳的未来现金流量净现值。另一个项目的投资回收期可能很短，但是在投资回收期结束后，它将继续产生现金流。这意味着应使用所有这些分析方法，并以良好的商业判断做出投资决策。
